一方、純資金流入額はオルカンに及ばないが、純資産が４兆6000億円と最大なのが、同じシリーズで米国株に投資する「米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」。代田氏は同投信についても過去最大の更新を見込む。

ブルームバーグのデータによると、上場投資信託（ＥＴＦ）を除く公募投信の中で過去に最も純資産が大きくなったのは、「グロソブ」で知られる外債投信「グローバル・ソブリン・オープン（毎月決算型）」。旧国際投信投資顧問（現三菱ＵＦＪアセット）のファンドで、毎月一定の水準の分配金を支払う運用が受け、2008年８月に５兆7685億円の最高値を付けた。

ただ、グロソブの残高は今や3000億円に満たない。同投信の残高減少について、松井証券の海老澤界ファンドアナリストは、リーマンショック後の円高進行が外債運用の重しとなる中、09年に月々の分配水準を引き下げたことが大きかったと振り返る。巨額の運用資産を積み上げながら、相場環境の悪化を機に衰退していったファンドは少なくない。

海老澤氏はオルカンなどに投資する個人投資家の多くが、株安・円高両面からの打撃を経験したことがないと指摘。積み立て投資は「淡々と続けるのがセオリー」としながらも、相場が反転すれば動揺して積み立てを「やめる人が一定程度出てくるのは自然だ」と語った。

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--取材協力：佐藤円裕.

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