物価研究の第一人者・渡辺 努氏に聞く「賃金と物価の好循環」の現状と今後は?【Bizスクエア】
――データを見て「売れない」「売れ行き落ちたと」なれば、特売や値下げをするのか。 東京大学大学院経済学研究科教授 渡辺 努氏: 非常に良いのは、特売とか通常価格とか全部のことがわかるので、それを合わせた価格が今のような動きをしている。 スーパーの特売が物価に与える影響を表したグラフを見ていく。特売が多く、結果的に物価を押し下げている状況。しかし2024年9月以降は特売が減り、価格を押し上げている。 ――2024年に入っては、「物価の下押し圧力」が強かったのか。 東京大学大学院経済学研究科教授 渡辺 努氏: 前年同月比で、特売が増えている。あるいは特売のディスカウント幅が大きくなることがずっと起きてきた。 ――2024年の前半からいまに至るまでは消費の現場が弱くて、価格の上昇圧力が弱かったということか。 東京大学大学院経済学研究科教授 渡辺 努氏: 特売に注目している。スーパーの店頭の売れ行きをよく見た上で価格を上げたり下げたりしなければならない時に、通常価格は動かしにくい。特売は比較的臨機応変にできるので、(このグラフは)非常にうまく表している。 ――ただ、2024年の前半は円安が急速に進んで、再び物価上がってきたのではないか。そこは実態とは違ったということか。 東京大学大学院経済学研究科教授 渡辺 努氏: 2024年の円安の時期に特売が増えていた。スーパーは特売を増やして価格を抑えてきた。その結果として、円安は進んだが、我々の指標はむしろ下がっていくという逆方向の動きが起きた。 ――これまで円安が進むとスーパーの店頭価格も上がっていたが、2024年は円安は進んだが、スーパーの店頭価格は大きく下がった。それだけ需要が弱かったということか。需要が弱い時期だから日銀は利上げを2回やったのか。 東京大学大学院経済学研究科教授 渡辺 努氏: 2024年に入ってから利上げしたので、インフレ率が下がってくる局面で利上げをした。