円安はどこまで進むのか。写真：つのだよしお/アフロ

　外国為替市場では円安・ドル高が続いている。円安は輸入品の値上がりを通じて国内の物価をかさ上げし、家計の負担増を招く。一方で、自動車や電機、機械といった輸出関連など海外の稼ぎが多い企業には追い風だ。ドル建ての収益や資産が円安によって膨らむためだ。株式市場では円安の恩恵を受ける銘柄はすでに買われてきたが、それでもなお伸びしろがありそうな「出遅れ株」を専門家に教えてもらった。 【表】円安メリットがあるのに「出遅れている銘柄12」はこちら！ 　ドル・円市場は4月24日に心理的な節目である1ドル＝155円を突破した。同155円台をつけるのは1990年以来、約34年ぶりだ。25日時点でも155円台前半の円安・ドル高水準で推移している。 　日米の金利差が意識されていることが大きい。米国経済の好調を示す経済指標の発表が相次ぎ、当初は年3回とみられていた米国の早期利下げへの観測が後退。一方で日本でも3月にマイナス金利が解除されたとはいえ、金融緩和の状態は当面続くとみられており、両国の金利差が縮まるとの見方は薄まっている。 　政府・日銀の為替介入に対する警戒感が意識されているものの、円安の流れになかなか歯止めがかからずにいる。 ■家計の負担をやわらげる 　円安が長引けば、家計の負担もそれだけ重くなる。しかし、円安でメリットのある企業にとってはポジティブだ。米国向けなど海外の売上高比率が高い企業や、海外資産を多く持つ企業は円安になった分だけ海外での稼ぎや資産が押し上げられる。 　このため、こうした円安の恩恵を受ける企業の株を買っておけば、物価高が痛手となる家計の負担をやわらげる助けになるかもしれない。

　とはいえ、株価は為替相場の値動きだけで決まるわけではない。企業の業績はその企業が手がける製品やサービスの市場の動向、ライバルとの競争によっても左右されるし、株価は市場の評価や注目度、需給の状況など様々な要因によって決まる。 　そのため円安がメリットになる企業でも、足元で円安が進んでいるからといって、全部の企業の株価が好調なわけではない。 　そこでアイザワ証券投資顧問部ファンドマネージャーの三井郁男さんに、市場で「円安メリット株」とみられることのある企業のうち、恩恵となるはずの円安が株価にまだ十分に織り込まれていないと考えられる銘柄を挙げてもらった（上の表）。 ■ライバルに比べて低い 　基本的には、海外売上高比率が高い企業のうち、足元の株価の水準や、株価収益率（PER）や株価純資産倍率（PBR）といった今の株価の割安度合いを判断する投資尺度がライバルなどに比べて低かったり、足元の業績は足踏みや低迷を続けているものの、大型の投資や企業のM＆A（合併・買収）などによって、これから上向く期待が持てたりする銘柄だ。さらに配当など株主への還元姿勢なども加味してもらった。 　そのうちの一つが、小型から大型まで幅広いラインナップをそろえるモーター大手のニデックだ。海外の売上高が全体のほぼ9割を占め、ドルに対しては1円の円安で年間の売上高は100億円、本業のもうけを示す営業利益は11億円押し上げる。 　同社が4月23日に発表した25年3月期の業績見通しが市場の大方の予想に届かなかったこともあり同日の株価は一時下落したものの、三井さんは「もともと今の株価はピークよりも大幅に低い水準。回復の余地は大きい」とにらむ。