裏には米国の支援も!?…足元で起きている「突出した日本株高」の理由【専門家が解説】
前年から続く日本株の好調さ。日経平均株価はバブル期以来34年ぶりの水準をつけています。その理由について株式会社武者リサーチ代表の武者陵司氏は、「米国の存在」を指摘します。日本株高の背景にはいったいなにがあるのか、またこの流れは今後も続くのか……詳しくみていきましょう。
地政学が分かつ株式パフォーマンス
日本株独歩高、米国堅調、中国の蹉跌 2024年は、突出した日本株高で幕が開けた。最初の7営業日で日経平均8％、2,700円高、米国株式も堅調、NYダウはすでに昨年末に史上最高値を更新した。SP500も昨年11～12月に14％上昇し、史上最高値に肉薄している。 しかし他方では中国株は昨年来の下落を続けている。2023年年初来の株式のパフォーマンスを比較すると、日経平均株価+36％、米国SP500+25％、ドイツDAX+19％、英FT100+2％、中国上海総合-7％、韓国総合+13％、台湾加権+24％と主要国株価のなかで日本株は突出している。このパフォーマンス格差は地政学によりほぼ説明できる。 日本株を支える米国国益 日本株の好調さは「米国の日本支援」が支えている。米中対立が深刻化し、かつて日本たたきに狂奔した米国が、対中デカップリングのために強い日本を必要とし、そのための円安を容認するようになったのである。 過去30年間に中国+アジアNIES（韓国台湾香港）の台頭が顕著であったが、それは日本の競争力衰弱によって実現した。この一人被害者日本の状態が逆転する。大幅な円安の定着により、日本経済の大きな枠組みが変わった。 円高が原因となったデフレの時代が終わり、2023年の日本経済はバブル崩壊後最も明るい数量景気の年となったが、2024年はそれが加速するだろう。 円高で日本から海外に逃げて行った工場や資本、ビジネスチャンス、雇用が、円安によって日本に戻ってきつつある。企業収益と設備投資は空前の水準になった。米中対立により半導体投資ブームが佳境に入ってきた。TSMC熊本では第三期拡張が決まったようである。 空前の企業の収益に加えての円安（日本人の給与は世界平均に対して4割安くなった）で5％賃上げが確実視される情勢である、念願のデフレ脱却、2％インフレが見えてきた。円安はまた、インバウンドを増加させ、外国人観光客が日本の津々浦々の地方内需を刺激している。
