ルーラ大統領（Foto: Marcelo Camargo/Agência Brasil）

　ブラジル経済の成長率が3年連続で、中銀の経済動向予想調査「フォーカス」に参加しているエコノミストの予測を上回る見込みだ。国内総生産（GDP）の実績が市場予測を上回る状態は2021年から続いている。それ以前の3年間（18～20年）は逆に、市場予測が経済の実勢を上回る状態が続いていた。12月31日付フォーリャ紙が報じている。 　23年はインフレが予測を下回ったため、経済基本金利（Selic）は順調に引き下げられた。 　23年の年頭に予測されたインフレ率は5・42％だったが、23年11月までの12カ月間では4・68％だった。23年末のSelicも、年頭の予想では12・25％だったが、実際は11・75％で終わった。 　最も大きな違いが生じたのはGDPの予測で、年の始めの0・80％が2・92％に伸びた。 　23年は、雇用市場の回復と社会的プログラムによる所得移転に牽引され、消費とサービス部門が回復を示した。農業もアナリストを驚かせ、23年の経済を予想以上に成長させる要因となった。 　予測誤差は民間部門に限ったことではない。中銀はGDPを1％、公式インフレ指数のIPCAを5％と予想していた。中銀自体は為替レートや金利の予想は行っていない。 　24年のブラジル経済は再び減速すると予測されており、それに伴ってインフレや金利も低下する見通しだ。これは、世界的なインフレ抑制プロセスの継続や、それに伴う米国の金利政策の緩和、ブラジルの財政政策の進展、といった要因に依存している。 　米国連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、金融引き締めが終わりを告げ、利下げ機運到来を示唆した。米国金利が下がれば、リスクオンとなり、投資資金がより金利の高い新興市場に向かう。ブラジルの課題は、基礎的収支の赤字ゼロという目標を達成することだ。 　24年のGDP成長率は1・52％、インフレ率は3・91％、基本金利は年9％に低下し、年末の為替レートは5・00レアルになるとアナリストは予測している。財務省のGDP予想成長率は2・2％で、中央銀行はGDPが1・7％、インフレ率が3・5％と見ている。 　サンタンデール銀行は次年度の展望に関するレポートで、「24年はより建設的な状況となる見込みだ。先進国では穏やかな成長、景気後退なし、インフレ減速、金利引き下げサイクルの開始が期待される。一方、中国では経済の動きが安定すると見ている」と記述。「国内の状況は引き続き好転する見通しで、穏やかな成長、インフレ率の低下、Selic金利の下降トレンドが続くだろう。財政政策の進展を注視することが重要だ」とも強調した。 　資産管理会社のリオ・ブラヴォ社によれば、24年のもう一つの注目ポイントは労働市場の動向とし、「23年の活況に続き、ブラジルの失業率は中立の9・5％に近づくだろう」とコメントした。