【米国株ウォッチ】ディズニー、エンタメ事業は逆風も株価は割安水準か
事業の見通しに懸念はあるが、株価は割安水準か
■株価パフォーマンス DISは、2021年1月初旬につけた180ドル台から、現在の90ドル前後の水準まで約50％下落した。過去3年間におけるDISのリターンは、2021年にマイナス15％、2022年にマイナス44％、2023年に4％だった。一方、S&P500種株価指数のリターンは、2021年に27％、2022年にマイナス19％、2023年に24％であり、DISのリターンはすべての年においてS&P500を下回った。 ■結論 では、現在の株価は割安なのだろうか？ 先述したように、同社のストリーミング事業やエンターテイメント事業にはいくつかの懸念はあるものの、私たちは総じて同社をポジティブに見ている。ディズニーは、収益力強化のためのコスト削減と同時に、事業の再構築によってさらなる価値を引き出そうとしている。今年度末までに約75億ドル（約1兆1500億円）の経費削減目標を達成、もしくはその目標をも上回る見込みであり、EPSは前年度比で少なくとも20％の成長を達成すると私たちは予測する。それらを踏まえ、私たちはディズニーの目標株価を、現在の市場価格より約50％高い137ドル程度としている。
Trefis Team
