ビットコインETFがポートフォリオに与える影響──業界のゲームチェンジャーか？

米証券取引委員会（SEC）は1月11日、11のビットコインETFの取引開始を承認した。アメリカで初めてビットコインETFが承認されたことで、世界中の投資家は、短期および中長期的な、より広範な資産クラスへの潜在的影響を注視している。

噂で買い、事実で売る？

ビットコインは2023年、160%上昇し、暗号資産（仮想通貨）市場の大幅上昇を牽引した。スリー・アローズ・キャピタル（Three Arrows Capital）、セルシウス（Celsius）、FTXの終焉を見たスキャンダルまみれの2022年の後、追悼記事のインクが乾く前にビットコインは見事な復活を遂げた。 価格復活の大きな原動力は、SECによるアメリカ初のビットコインETF承認への期待だった。資産運用大手ブラックロック（BlackRock）が2023年6月15日にビットコインETFを申請すると、ビットコインは1週間で約22％上昇した。 さらに10月23日、グレイスケール（Grayscale）のビットコインETF申請の却下を撤回することを事実上命じる裁判所の判決を、SECが不服としないことが明らかになると、ビットコインは再び2日間で15％上昇した。 2023年第4四半期（10－12月期）のアメリカの経済環境やマクロ的な追い風など、他の要因も上昇を後押ししたが、主な原動力はまさにETFだった。 このバイナリーイベント（二者択一の出来事）に固執することは、複数のリスクを伴った。 否定派に言わせれば、その後のストーリーが欠如すれば、典型的な「噂で買い、事実で売る」状況になる。バイナリーイベントに固守することは、暗号資産がメインストリームになるにはまだ長い道のりが必要であることを示していた。 ビットコインはETF承認以来、上昇基調で取引されているが、多くのテクニカルアナリストが予測していた大幅な上昇は現実していない。 だがビットコインETFへの資金流入は力強いもので、2月12日には97億ドル（約1兆4550億円、1ドル150円換算）の資金流入が記録された。