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エヌビディア（ティッカーシンボル：NVDA）は米国時間5月21日、ハイエンドGPUの需要が高まる中、市場予想を上回る2025年度第1四半期決算を発表した。 第1四半期の売上高は前年同期比3倍以上の約260億ドル（約4兆円）、純利益は7倍以上の149億ドル（約2兆3000億円）だった。また、同社は6月7日から株式を10対1に分割すると発表した。そうした発表を受け、株価は上昇し、米国時間5月24日の終値ベースで1000ドルの大台を突破している。 ■GPUの需要拡大続く エヌビディアのデータセンター部門（主にアクセラレーテッド・コンピューティング向けのチップの販売で構成）の売上高は226億ドル（約3兆5000億円）で、2024年度第4四半期から23％増、前年同期から427％増となった。調整後の粗利益率も78.9％と堅調で、前年同期の67％から改善した。 この勢いは今後も続くと予想される。企業は、より多くの計算を実現するため、従来型のデータセンターをアクセラレーテッド・コンピューティングに適したものにシフトしようとしている。さらに、OpenAIなどが発表した初期のAIモデルは主にテキストベースだったが、そうしたAIモデルが音声、画像、ビデオ、3Dを扱うマルチモーダルなモデルへと進化したため、現在ではより高い計算能力と、より多くのGPUが求められている。エヌビディアのアクセラレーテッド・コンピューティング・チップは、現時点で、競合のAMDやアルファベットを性能面で大きく引き離している。さらに、同社はプログラミング言語やソフトウェアなど、AIツールの周辺にエコシステムを構築しており、これが同社の売上増と顧客囲い込みに貢献している。 エヌビディアによる来期予想も好調で、2025年度第2四半期の売上高は約280億ドル（約4兆3000億円）と、市場の事前予想を上回り、前年同期比で約2倍となる見通しだ。エヌビディア製チップ、H100の供給は改善されつつあるが（推定される待ち時間はわずか数週間で、以前の1年以上から短縮された）、同社によると、より新型のH200と、次世代GPUアーキテクチャであるBlackwellを採用したチップの需要は供給可能な量をはるかに上回っており、来年にかけて供給にかなりの遅れが出るようだ。 ■株価パフォーマンス 現在、エヌビディアの中核事業の好調な業績により、NVDAは2021年1月初旬の130ドルの水準から現在の1060ドル前後まで、約715％という極めて力強い上昇を記録している。しかし、NVDAの上昇は一貫しているとは言い難い。NVDAのリターンは2021年に125％、2022年にマイナス50％、2023年は239％だった。これに対し、S&P500種株価指数のリターンは2021年に27％、2022年にマイナス19％、2023年に24％であり、NVDAのリターンは2022年にS&P500を下回っている。