提供：ウエルスアドバイザー社

　ＳＢＩアセットマネジメントは、Ｊ－ＲＥＩＴに投資するファンドで最安コストの「ＳＢＩ・Ｊ－ＲＥＩＴ（分配）ファンド（年４回決算型）」（愛称：ＳＢＩ日本シリーズ－Ｊ－ＲＥＩＴ（分配））を５月８日に新規設定する。当初募集が４月１９日に始まる。Ｊ－ＲＥＩＴ市場は、史上最高値を更新した国内株式市場と比較して、大きく出遅れた資産として注目されている。その中から、配当利回りの高さに着目し、アクティブに投資対象を選定するファンドとして信託報酬率は年０．０９９％（税込み）と異例の低さを実現している。これは、Ｊ－ＲＥＩＴを投資対象とした投資信託の中で、インデックスファンドも含めて最安の運用コストになっている。新ＮＩＳＡの成長投資枠の対象ファンドとして届け出がされる予定だという。非常に低い運用コストで、株式と比較して出遅れているＪ－ＲＥＩＴに、年４％を超える高い配当利回りで投資できるファンドとして注目される。

　Ｊ－ＲＥＩＴ（国内不動産投信）市場は、２０２０年３月の「コロナ・ショック」以降に、景気悪化懸念に加え、ＤＸ（デジタル・トランスフォーメーション）の進展などによるオフィス需要の減退などが嫌気されて人気が離散。その後、内外金利上昇による資金調達コストの上昇圧力などがかかったことによって、投資対象として敬遠される状況が続いている。例えば、「コロナ・ショック」前の２０１９年１２月３０日を１００として、「Ｊ－ＲＥＩＴ指数」、「日経平均株価」、「Ｓ＆Ｐ５００」を比較すると、２０２４年３月２１日現在で、「日経平均株価」が１７３、「Ｓ＆Ｐ５００」が１６３のところ、「Ｊ－ＲＥＩＴ指数」は８４という水準であり、株価に比べて大幅に出遅れた水準にある。

　Ｊ－ＲＥＩＴの価格が低迷していることに伴って予想分配金利回りが上昇している。過去１０年間の予想分配金利回りは４％割れの水準がほとんどだったが、２０２４年４月１日時点では、Ｊ－ＲＥＩＴ指数ベースで予想分配金利回りが４．４５％になっている。日経平均株価の配当利回りが株高によって４月には１．６％台になっていることと比較しても、Ｊ－ＲＥＩＴの予想分配金利回りの高さは魅力的だ。