12日にギリシャの10年国債利回りが0.97%に低下し、初めて1%を割り込んできた。2012年のギリシャ・ショックの際に、ギリシャの10年国債の利回りは約42%に上昇していた。42%であったものが、ここにきて1%を割り込んできたのである。

　先月の24日に格付け会社のフィッチ・レーティングスは、ギリシャの格付けを「BBマイナス」から「BB」に引き上げた。経済成長と分別のある財政運営のおかげで同国の債務は持続可能な水準にとどまっているとの見方を表明。ギリシャのスタイクラウス財務相は、同国の格付け引き上げを受けて、起債に向けて動いていると明らかにした。（1月28日付けロイター）。

　一時はユーロ圏からの離脱まで意識されたギリシャであったが、財政面ではしっかり立ち直りつつある。イタリアの10年債利回りも足元は0.9%台にあり、ほとんど同じ水準となってきている。

　ギリシャの10年債利回りの推移をみると、ほぼ右肩下がりの状態が続いていた。ここにきては新型コロナウイルスの拡大によるリスク回避の動きもあり、安全資産として国債が買われやすくなっていた。それに加え、すでにマイナス利回りとなってしまっている同じユーロ圏のドイツやフランスなど中核国の金利と比較して、利回りが高いことで買われやすい面もあった。

　ギリシャ・ショック当時はあのギリシャがここまで立ち直ると予想した向きは少なかったのではなかろうか。むろん、リスクオフの動きで結果として買われてしまっているという側面があり、ECBの積極的な金融緩和策が影響していることも確かではある。それでも、すでにギリシャ危機は過去のものとの認識も強まりそうである。