「高配当」には良い高配当と悪い高配当があるため注意（イメージ）

　2024年からスタートした新NISAをきっかけに、株式投資を始めた人も少なくないだろう。中でも株を持つだけで得られる「配当金狙い」の投資は初心者でも始めやすいと人気を集める。そうした配当金狙いをメインとする「ぐうたら投資」で、億り人となったのがおけいどん（桶井 道）氏だ。優良な高配当株・増配株を保有し、資産1.8億円を築いたその銘柄選びはどうやっているのか。 【表】おけいどん式・配当分析チェックポイント

　新刊『おけいどん式「高配当株・増配株」ぐうたら投資大全』をもとに、「ぐうたら投資」の銘柄分析法を解説。第1回では配当銘柄の探し方、配当の見方を紹介する。【全3回の第1回】

【ステップ1】「配当利回り」を確認する

「配当利回り」から見ていきましょう。 　証券会社のサイトにあるスクリーニング機能を使って「配当利回り」で検索すれば、高配当株が見つかります。 「配当利回り」は1株あたり配当予想÷株価×100で算出します。 　言うまでもなく「配当利回り」は高いことが理想です。 しかし、1株あたり配当予想に変化がなくても、株価が下がれば上昇する値です。ここに注意しましょう（ステップ5で詳しく解説）。 　高配当の定義はいろいろあると思いますが、私は配当利回り2.8％以上を目安にしています。 とはいえ、セクターによって高い・低いの傾向は変わりますし、連続増配株なら長期保有で投資額（簿価）に対する配当利回りが上がっていきますので、配当利回り1％台でも投資することもあります。 　逆に高すぎる場合（7％以上など）は、なにか理由を抱えている場合があるので要注意です（ステップ3と5で詳しく解説）。

【ステップ2】「増配率」「連続増配年数」などを確認する

「配当利回り」に続いて、「増配率」「連続増配年数」「減配履歴の有無」を確認します。過去5～10年の推移を確認しましょう。それぞれについて説明します。 「増配率」とは、前年の配当金に対して、本年の配当金の増え方を％で示す指標です。これが高いほど良いわけです。 たとえば、本年の配当予想が120円、前年実績が100円であれば、増配率は20％となります。 「連続増配年数」とは、増配（配当金を前年より増やすこと）を何年連続で行ってきたかを示すものです。もちろん、長いほど優良です。 　増配が止まっても減配（配当金を前年より減らすこと）していなければ良しとするので、あわせて、過去10年間の減配の有無も調べます。コロナ禍など社会全体に影響があるような特殊要因であれば減配も仕方なしですが、それ以外のシーンで減配していないかを確認しましょう（逆に、コロナ禍でも増配しているような企業は評価できます）。 　また、「業績連動型配当」（ステップ4で解説）の企業であれば、減配は仕方がありません。 　現在の配当利回りが低くとも、連続増配株であれば、長期保有によって、投資額に対する配当利回りは上がり、高配当化する可能性を持っています（長期保有によって、投資額に対する配当利回りが高くなっていく銘柄が、私は好きです）。 　増配株は、増収増益（売上高も営業利益も増えていること）によって増配しているのが基本で、増収増益していると株価の上昇も狙えます。よって、長期保有により、高配当化して、含み益たっぷりとなり、「2度おいしい」と言えます。 　もちろん、現行の配当利回りが高く、かつ連続増配で、かつ増配率が高ければそれに越したことはありません。 　参考までに、「2度おいしい」具体例をご紹介します。 ●日本株の例 　三菱商事（8058）に10年前に投資していたとします。2014年5月の終値は669.67円です。 　本稿の執筆段階2024年5月の終値は3303円です。2024年度の配当予想は100円です。株価は約4.9倍になりました。投資額に対する配当利回りは、14.93％（100円÷669.67円×100）です。 　外国株でも例をあげます。 ●米国株の例 　アップル（AAPL）に10年前に投資していたとします。2014年5月の終値は22.61ドルです。 　本稿の執筆段階2024年5月の終値は192.25ドルです。2023年度の配当実績は0.94ドルです。株価は約8.5倍になりました。投資額に対する配当利回りは4.16％（0.94ドル÷22.61ドル×100）です。 　このように、増配株は長期保有することで株を取得したときの株価と比較して高配当化が進み、さらに株価上昇で含み益もたっぷりとなり、「2度おいしい」のです。