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幻と消えるか...“戦後最長の景気拡大” 景気は2018年秋には後退していたか

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FNNプライムオンライン

景気は「山」と「谷」を繰り返す

景気は、2018年秋に後退局面に入っていたのか。 内閣府は、判定を行う専門家の研究会を近く開く方向だ。今回の景気拡大は2012年12月から始まる。これがいつまでなのか、「戦後最長」を更新したのかが注目点だった。 【図解イラスト】景気の山と谷 戦後の景気の動向を図解イラストで見る 景気は、良くなったり悪くなったりを波のように繰り返す。景気が底を打つ時点を「景気の谷」、好景気のピークを「景気の山」といい、谷から山、山から谷への局面が交互にやって来る。景気循環と呼ばれるもので、景気が「谷」から「山」に向かう期間が「景気拡大」期、「山」から「谷」へと道筋をたどる期間が「景気後退」期にあたる。

判定には時間がかかる

「山」や「谷」がどの時点だったのかは、内閣府が、経済学者など専門家で構成する「景気動向指数研究会」を開いて、認定する。研究会では、生産・販売や雇用など9つの指標の動きをみるなどするが、長期的な傾向をとらえるため、判断するまでには、時間がかかる。 「景気後退」とみなすには、経済活動の収縮の波及度合いなどを確認する必要がある。 前回、この研究会が開かれたのは、2018年12月で、1年余り前の2017年9月までは、景気拡大が続いていたことを確認した。その結果、2012年12月からの少なくとも4年10か月間は、景気拡大が継続し、高度成長期の「いざなぎ景気」の4年9か月を抜いて、「戦後2番目」の長さになったことが認定された。

「戦後最長」の景気拡大は幻か

その後、焦点は「戦後最長」を達成するかに移った。これまで、戦後最長だった景気拡大は、2002年2月からリーマンショック前の2008年2月までの6年1か月だ。だから、今回の景気拡大が2019年1月まで続けば、2012年12月からの期間は6年2か月となり、「戦後最長」が更新されることになる。 政府は、2019年1月の月例経済報告で、個人消費の持ち直しや設備投資の増加が続いているとして、「景気は緩やかに回復している」というそれまでの判断を維持した。 そして、当時の茂木経済再生相は、景気拡大がこの月まで6年2か月間続いた可能性があるとして、「戦後最長になったとみられる」との認識を示していた。 一方で、このときの報告は、米中貿易摩擦が激しくなるなか、輸出について、アジア向けが鈍化したことを受け、「このところ弱含んでいる」と3か月ぶりに表現を下方修正するなど、頼りの世界経済に陰りがみられるとする内容だった。

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